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国际债券筹资与国际商业银行贷款的比较

作者:admin 点击:

    与国际商业银行中长期贷款相比,发行国际债券有下列优点:
    1.债券利率一般略低于银行贷款利率。
    2.债券筹资的资金来源很广,债权人分散,筹资者可完全自主地使用筹得的资金。而商业银行贷款是向某一银行或银团借款,贷款者集中,由于银行十分关心贷款的安全,要求按期偿还,常对贷款的使用进行不同程度的干预和控制。
    3.债券的还款期较长。债券的偿还期可以是10年、15年甚至20年,最长的可达30年。而中长期银行贷款的偿还期10
年以上的较少。
    4.债券偿还方法比较灵活。发行者在债券期满前,趁债券市价下跌时,可从市场上购回自己以前发行的债券,以较少的支出还清债券本金。如要延期偿还,可在债券未到期前发行新债券来更替。如借款人使用中长期银行贷款,必须事先签订提前还款条款或到期后要求延期还款,均不如债券方便。
    5.债券适合投资者的要求,借款人易于筹资。投资者一般都要求投资具有安全性、流动性、灵活性和盈利多。这几项要求之间往往存在一定矛盾,而投资于债券能比较全面地体现这些要求。因为:(1)债券是信用好的发行者在法律制约下发行的,具有安全性,购买债券的风险较小;(2)购买债券虽具有长期投资性质,但债券持有人可以在市场上出售债券,收回货币,转移投资;(3)购买债券的金额可大可小、比较灵活;(4)债券利率一般高于存款利率,投资于债券比存款可获得较多收益。由于债券具有上述优点,因而投资者愿意购买,发行者易于筹借到所需资金。
    与国际商业银行贷款相比,国际债券筹资也存在某些不足之处,如准备工作时间长,审查严格,,提供资料多,手续较复杂,发行后仍要注意债券市场动态等。因此,一般认为期限较短的资金通过银行贷款方式筹借较为有利,而期限较长的资金用发行债券方式筹借更为合适。
    (二)国际债券筹资在货币选择、利率选择和还本付息方式选择等方面与国际信贷筹资基本上相同。




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